【ベトナム株】５月の鉱工業指数から読むＧＤＰの成長率の予想

SSI証券のベト株探訪記　No.004

５月の鉱工業指数が落ち込んだ理由とは？

５月の鉱工業指数は過去４年間で最低水準となる前年同月比＋７・１％となりました。

しかし、今年最初の数ヶ月間で高い成長率に達したため、５ヶ月間の鉱工業指数自体は過去数年間のなかでも最高を記録しました。

この減速は電子産業のわずか２・２％という微々たる上昇が影響しています。２０１７年同期はスマートフォン「ギャラクシー（Ｇａｌａｘｙ）Ｓ８」の生産量ならびに販売量が増加しました。また、今年は新型の「ギャラクシーＳ９」がより早く発売されたことで、第１四半期に非常に高い成長率をもたらしました。

今年５月の携帯電話の輸出総額は同17・６％減の34億ＵＳＤをで記録しました。４月と５月の２ヶ月間の携帯電話の輸出総額は前年同期比19％減の68億ＵＳＤであり、この前年同期の高水準を鑑みると、今年の第２四半期の輸出総額はあまり伸びない可能性が高く、ＧＤＰの成長率にも影響を及ぼすと考えられます。

米大統領の税制改革がＧＤＰの成長に影響か

電子製品・コンピュータの５月の輸出総額は前年同期比＋20・１％で、２０１８年に入ってからの５ヶ月間の伸び率は同＋14・２％となりました。しかし、前年の同期間の伸び率＋48・８％には及ばず、５月のテレビ生産台数は１・７％減の92万５０００台に留まりました。

また、ドナルド・トランプ米大統領の新しい税制改革案によってサムスン、ＬＧをはじめとする電機メーカーの生産活動に影響が及び、アメリカで工場を開業することを余儀なくされました。

この動きは今後のベトナムにおける電機メーカー各社の生産規模の縮小を意味します。

したがって、ベトナムのＧＤＰが過去４四半期のような成長の勢いを維持することが難しくなると予想されます。今後の動きを注意深く観察していく必要があるでしょう。

グエン・ドゥック・フン・リン　Nguyen Duc Hung Linh
個人向け分析・投資コンサル部門マネジャー。シンガポールでMBA、ハノイで学士号を取得。2011年より現職。
Saigon Securities Inc.
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